当前位置:主页 > 北京专业通乳师 > 巴菲特如何损害了美国的资本主义?资惠网

巴菲特如何损害了美国的资本主义?资惠网



在我的成长岁月中,沃伦巴菲特(Warren Buffett)是我最钦佩的人。他是有史以来最伟大的投资者,成就令人景仰。市场是一个无情的对手,但这个男人年复一年地跑赢它,只靠智慧和魅力就赚得了750亿美元身家。他的朴实、他的伦理观和他对自己位于内布拉斯加州奥马哈市的家的无比依恋中,有一种道德纯洁性。有哪一个足球运动员、政客或思想家可以相比?

现年87岁的巴菲特对美国的商业和金融具有巨大影响,这些影响通常是正面的。他推动公司把股票期权作为成本入账,警告衍生工具有危险,建议公众投资于低成本指数基金并长期持有。

但无论你多么钦佩这个男人,他的影响力有一个阴暗面,因为被上千投资书籍赞美的“巴菲特主义”(Buffettism)的核心是:避免竞争,最大限度地减少对实体经济的投资。

近期一批研究展示了这些力量——竞争下降,利润上升和投资减少——是怎样影响美国的。经济学家扬德洛克(Jan De Loecker)和扬埃克豪特(Jan Eeckhout)记录了企业加价率(一个与利润率相关的指标)的攀升,从1980年的18%升至现在的67%。在最近提交给布鲁金斯学会(Brookings Institution)的一篇论文中,热尔马居蒂耶雷(Germán Gutiérrez)和托马斯菲利蓬(Thomas Philippon)展示了投资相对于盈利能力的下降。这些趋势不是巴菲特引起的,但它们是其财富的核心。当你赞美他时,你也在赞美这些趋势。

巴菲特对于自己减少竞争的渴望是坦坦荡荡的,他对此有一个朴实的说法:“加宽护城河”。他在2007年曾说过:“我不想要一个让竞争对手感到很容易的生意。我想要的生意得有一条护城河围绕着它,中间有一座非常有价值的城堡。”

他告诉伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的经理们,每年都要加宽各自的护城河。巴菲特对良好管理的定义由此昭然若揭:如果你存在有效的竞争对手,你就做得不对。

与他职业生涯的许多方面一样,巴菲特过去的操作比较透明。比如1977年他收购《布法罗晚报》(Buffalo Evening News)。他以3250万美元收购了这份报纸,是其170万美元营业利润的许多倍。随后他推出周日版,令竞争对手《Buffalo Courier-Express》破产。1986年《晚报》更名为《布法罗新闻报》(The Buffalo News),垄断了当地市场,税前利润达到3500万美元,成为当时巴菲特最大的一笔投资。

他的护城河概念与他对资本投资的看法是一脉相承的:美妙之处在于,有了一笔投资,你就不需要其他投资。他最受敬佩的收购案例之一是买下时思糖果(See’s Candies),他在1972年以2500万美元买下这家公司。此后巴菲特年年提价。该品牌如此强大,以至于尽管销售没怎么增长,利润却大幅攀升,且几乎不需要资本投资。巴菲特去年曾表示:“理想的生意不需要资本,却依然增长。”

他的言论对投资者来说无疑是真理。对于一个经济体,它造成了上述模式:较高的利润对应着较低的投资。艾丽斯施罗德(Alice Schroeder)撰写的巴菲特传记《滚雪球:巴菲特和他的财富人生》(The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life)引用了一个玩笑,据说来自巴菲特的商业伙伴查理芒格(Charlie Munger):“芒格老是跟巴菲特开玩笑说,他的管理方法就是拿走一家公司的所有现金,然后提价。”一语道破真谛,这确实概括了巴菲特的诀窍。



《巴菲特如何损害了美国的资本主义?资惠网》
上一篇:雇主最看重MBA应聘者的哪些技能?摩尔庄园闪光粉   下一篇:与FT共进下午茶:李亦非创亿羊

最新文章

  • 乐高的破绽水彘蜂
  • 为何联合国应当废除安理会否决
  • 中国需要让人民币汇率顺应市场
  • 禁售燃油车,即便不确定也“不
  • FT社评:当创新撞上投机,数字
  • 联合国最新制裁收紧对朝套索猫
  • 别再苦等中国的“明斯基时刻”
  • 面对朝鲜危机全球市场为何镇定
  • 数据:“90后”增强中国消费者
  • 巨量存单的产生原因及政策应对
  • 最新推荐

  • 为何联合国应当废除安理会否决
  • 我国8月汽车产销量保持稳步增
  • 加快新能源汽车产业布局 燃油
  • 异动的国库券:华盛顿煤矿坑里
  • 改款起亚索兰托官图发布 将亮
  • 美国或于9月12日公布无人驾驶
  • SUV后排怎么没有“鼓包”了?
  • 华为手机的光荣与梦想微盟
  • 大众在美欲重塑品牌形象 收复
  • 与FT共进午餐:诗人兰金神奇侠
  • 最热推荐

  • 张首晟:从0到1的创新是科研和
  • 与美妆博主佐拉共进午餐春玉手
  • 国际投资者支持把党委写入中国
  • 政治分化将持续影响美国资本市
  • FT社评:韩国如何让民主与商业
  • 改款后更美了 试驾吉利新博瑞
  • 今年以来中国海外并购总值减少
  • 富士康美国建厂计划遭当地人质
  • 赛车配色 保时捷Macan Turbo特
  • 与名媛凯莱共进午餐洛奇英雄传